دانلود مقاله گسترش قیمت و رفتار بازده تسهیلات در بازار بین المللی نفت
تعداد کلمات فایل انگلیسی:8001کلمه15صفحه pdf
تعداد صفحات فایل ترجمه:22صفحه word فونت14 Arial
چکیده
این مقاله قیمت و رفتار نوسانات دو کالای مشابه (نفت خام برنت و نفت میانی وست تگزاس) را بررسی کرده و تلاش می کند که متغیرهای تاثیر گذار بر اختلاف نسبی قیمت را شناسایی کند. توزیع قیمت و بازده تسهیلات با آزمون تعدادی از فرضیه ها محاسبه شدند. این فرضیه ها مربوط به بخش بندی بازار، تغییرات فصلی، و اثر انقضا هستند. قیمت های نقدی و هزینه های آینده در دوره زمانی 1991 تا 1995 هستند. این هزینه ها نشان می دهند: بازده های تسهیلات در این فرایند اهمیت دارند و حدود 5/2 درصد از هزینه های نقدی را شامل می شوند، به علاوه بازده های تسهیلات با توجه به عدم تعادل در عرضه و تقاضا تغییرات فصلی ماهانه و سالیانه اثرگذاری را نشان می دهد. در اینجا، بازده تسهیلات یک تابع منفی از سطح سهام است و مانند یک قرارداد اختیار معامله رفتار می کند: زمانی که قراردادهای آینده به انقضا خود نزدیک شوند، بازده تسهیلات آنها کوچکتر می شود. این موضوع نشان می دهد که اثر انقضا در قیمت های آینده وجود دارد و گسترش نفت خام نیز توسط مقادیر بازده تسهیلات پیش بینی می شود. این مقادیر نیز به عنوان جایگزینی برای شرایط عرضه و تقاضا و رفتار هزینه بازار عمل می کنند.
Price spread and convenience yield behaviour in the international oil market
This paper examines the price and volatility behaviour of two similar commodities (Brent Crude Oil and West Texas Intermediate) and attempts to identify the variables that aŒect their relative price diŒerential. Price spreads and convenience yields are estimated in an eŒort to test a number of hypotheses relating to market segmenta- tion, seasonality and maturity eŒect. Cash and futures price data covering the period 1991±1995 reveal that: convenience yields are signi®cant and about 2.5% of cash prices on the average; convenience yields exhibit strong yearly and monthly season- alities due to supply/demand imbalances; convenience yield is a negative function of the level of stocks and behaves like a call option; as maturity of futures contracts nears, their convenience yields get smaller, an indication that the maturity eŒect exists in futures prices, and crude oil price spreads are aŒected by convenience yields which act as surrogates for demand/supply conditions and market price behaviour
کد:1-12599
دانلود رایگان فایل انگلیسی:
رمز فایل:www.downloadmaghaleh.com
دانلود مقاله دات کام 
توضیحات محصول
دانلود مقاله گسترش قیمت و رفتار بازده تسهیلات در بازار بین المللی نفت
تعداد کلمات فایل انگلیسی:8001کلمه15صفحه pdf
تعداد صفحات فایل ترجمه:22صفحه word فونت14 Arial
چکیده
این مقاله قیمت و رفتار نوسانات دو کالای مشابه (نفت خام برنت و نفت میانی وست تگزاس) را بررسی کرده و تلاش می کند که متغیرهای تاثیر گذار بر اختلاف نسبی قیمت را شناسایی کند. توزیع قیمت و بازده تسهیلات با آزمون تعدادی از فرضیه ها محاسبه شدند. این فرضیه ها مربوط به بخش بندی بازار، تغییرات فصلی، و اثر انقضا هستند. قیمت های نقدی و هزینه های آینده در دوره زمانی 1991 تا 1995 هستند. این هزینه ها نشان می دهند: بازده های تسهیلات در این فرایند اهمیت دارند و حدود 5/2 درصد از هزینه های نقدی را شامل می شوند، به علاوه بازده های تسهیلات با توجه به عدم تعادل در عرضه و تقاضا تغییرات فصلی ماهانه و سالیانه اثرگذاری را نشان می دهد. در اینجا، بازده تسهیلات یک تابع منفی از سطح سهام است و مانند یک قرارداد اختیار معامله رفتار می کند: زمانی که قراردادهای آینده به انقضا خود نزدیک شوند، بازده تسهیلات آنها کوچکتر می شود. این موضوع نشان می دهد که اثر انقضا در قیمت های آینده وجود دارد و گسترش نفت خام نیز توسط مقادیر بازده تسهیلات پیش بینی می شود. این مقادیر نیز به عنوان جایگزینی برای شرایط عرضه و تقاضا و رفتار هزینه بازار عمل می کنند.
Price spread and convenience yield behaviour in the international oil market
This paper examines the price and volatility behaviour of two similar commodities (Brent Crude Oil and West Texas Intermediate) and attempts to identify the variables that aŒect their relative price diŒerential. Price spreads and convenience yields are estimated in an eŒort to test a number of hypotheses relating to market segmenta- tion, seasonality and maturity eŒect. Cash and futures price data covering the period 1991±1995 reveal that: convenience yields are signi®cant and about 2.5% of cash prices on the average; convenience yields exhibit strong yearly and monthly season- alities due to supply/demand imbalances; convenience yield is a negative function of the level of stocks and behaves like a call option; as maturity of futures contracts nears, their convenience yields get smaller, an indication that the maturity eŒect exists in futures prices, and crude oil price spreads are aŒected by convenience yields which act as surrogates for demand/supply conditions and market price behaviour
کد:1-12599
دانلود رایگان فایل انگلیسی:
رمز فایل:www.downloadmaghaleh.com